Introduzione

È tempo di FINTECH


La Silicon Valley sta arrivando. Ci sono centinaia di start-up con un sacco di cervelli e soldi che lavorano su varie alternative alle banche tradizionali. - Jamie Dimon


Il settore bancario è stato storicamente uno dei settori più resistenti alle perturbazioni tecnologiche. Dal momento che la prima ipoteca è stata emessa in Inghilterra nell'11 ° secolo, le banche hanno costruito solide imprese con più mezzi: distribuzione onnipresente attraverso filiali, competenze uniche come la sottoscrizione del credito sostenute sia dai dati che dal giudizio, persino lo status speciale di istituzioni regolamentate che forniscono credito, la linfa vitale della crescita economica, e hanno l'assicurazione sovrana per le loro passività (depositi). Inoltre, l'inerzia dei consumatori nei servizi finanziari è elevata. I consumatori sono stati generalmente lenti nel cambiare i fornitori di servizi finanziari. Soprattutto nei mercati sviluppati, i consumatori sono storicamente gravitati verso i marchi consolidati e duraturi nel settore bancario e assicurativo, visti come baluardi di stabilità anche in periodi di turbolenza.
Il risultato è stato un settore bancario con economie difendibili e un modello di business resiliente. Negli ultimi decenni, le banche sono state anche aiutate dal doppio vento contrario della deregolamentazione, un periodo inaugurato dal Depository Institutions Deregulation Act del 1980 (DIDRA), e dai dati demografici (ad esempio, la generazione del baby boom sta diventando maggiorenne e sta entrando nel suo picco di anni di guadagno).

Nel periodo tra il 1984 e il 2007, le banche statunitensi hanno registrato rendimenti medi del capitale proprio (ROE) del 13%. L'ultimo periodo di notevoli perturbazioni tecnologiche, che è stato guidato dall'avvento di Internet commerciale e dal boom delle dotcom, ha fornito ulteriori prove della capacità di recupero delle banche in carica. Nel periodo di otto anni tra l'IPO di Netscape e l'acquisizione di PayPal (uno dei vincitori di questa era) da parte di eBay, più di 450 aggressori - nuove valute digitali, portafogli, reti, ecc. - hanno tentato di sfidare gli operatori storici. Meno di cinque di questi sopravvivono oggi come entità indipendenti. In molti versi, PayPal è l'eccezione che conferma la regola: è difficile perturbare le banche.


La storia non si ripete; ma spesso fa rima. - Mark Twain


Questo potrebbe cambiare adesso. Il database Panorama FINTECH di McKinsey replica il lancio di nuove società FINTECH - ovvero, start-up e altre società che utilizzano la tecnologia per svolgere le funzioni fondamentali fornite dai servizi finanziari, influenzando il modo in cui i consumatori archiviano, risparmiano, prendono in prestito, investono, spostano, pagano e proteggono i soldi. Nell'aprile 2015, questo database comprendeva circa 800 start-up FINTECH a livello globale; ora quel numero supera le 2.000. Le società di FINTECH stanno indubbiamente attraversando un momento di fioritura.

A livello globale, negli ultimi cinque anni sono stati stanziati, in ambito FINTECH, quasi 23 miliardi di dollari di capitale di rischio e di capitale di crescita, e questo numero sta aumentando rapidamente (12,2 miliardi di dollari sono stati distribuiti solo nel 2014).
Quindi ora proviamo a porci la stessa domanda, fatta durante il periodo del boom delle dot-com: questa volta è diverso? In molti modi, la risposta è no. Ma per alcuni versi fondamentali, la risposta è sì.

La storia non si ripete, ma è rima.

I fossati storici che circondano le banche non sono diversi. Le banche rimangono unicamente e sistematicamente importanti per l'economia; sono istituzioni altamente regolamentate; detengono in gran parte un monopolio sull'emissione di credito e sull'assunzione di rischi; sono il principale deposito per i depositi che i clienti identificano in gran parte con la loro relazione finanziaria primaria; continuano a essere le porte dei sistemi di pagamento più grandi del mondo; e attirano ancora la maggior parte delle richieste di credito.
Alcune cose sono cambiate, però.

Innanzitutto, la crisi finanziaria ha avuto un impatto negativo sulla fiducia nel sistema bancario.

In secondo luogo, l'ubiquità dei dispositivi mobili ha iniziato a indebolire i vantaggi della distribuzione fisica di cui le banche in precedenza godevano. Gli smartphone consentono un nuovo paradigma di pagamento e di servizio clienti completamente personalizzato. Inoltre, vi è stato un massiccio aumento della disponibilità di dati globalmente trasparenti e ampiamente accessibili, insieme a una significativa diminuzione del costo della potenza di calcolo. Due iPhone 6 hanno più capacità di memoria rispetto alla Stazione Spaziale Internazionale. Come ha detto un imprenditore FINTECH, "Nel 1998, la prima cosa che ho fatto quando ho avviato un'attività in FINTECH è stata l'acquisto di server. Oggi non ho bisogno di farlo - posso scalare un'impresa sul cloud pubblico". C'è stato anche un significativo cambiamento demografico. Oggi, negli Stati Uniti, sono 85 milioni i Millennials, tutti nativi digitali, che stanno diventando maggiorenni. Una generazione molto più aperta rispetto ai 40 milioni di Gen Xer che hanno raggiunto la maggiore età durante il boom delle dot-com, che sta considerando un nuovo servizio finanziario ben diverso dalla banca dei loro genitori. Ma forse, cosa ancor più significativa per le banche, i consumatori sono più aperti alle relazioni focalizzate sull'origine / vendita (ad esempio, Uber, AirBnB, Booking.com, ecc.), questi ultimi sono personalizzati e sottolineano l'accesso senza interruzioni o su richiesta a uno strato aggiuntivo di servizio separato dalla fornitura sottostante del servizio o del prodotto.

I giocatori di FINTECH hanno un'opportunità per la disintermediazione dei clienti che potrebbe essere significativa. La Global Banking Annual Review 2015 di McKinsey stima un interessante ROE del 22% per le banche dall'origine e dalle vendite, molto più alto dell'accreditamento, che genera solo il 6% ROE.